“入世”談判，美國(guó)和歐盟對(duì)中國(guó)開(kāi)放融資租賃市場(chǎng)（leasing market）的要價(jià)，催生了中國(guó)融資租賃業(yè)的起死回生。2007年后，面對(duì)“入世”5年保護(hù)期的結(jié)束，要對(duì)外資銀行開(kāi)放融資租賃的壓力，推動(dòng)了我國(guó)金融監(jiān)管部門對(duì)本土商業(yè)銀行開(kāi)放融資租賃市場(chǎng)的嘗試。由此而帶來(lái)了中國(guó)融資租賃交易規(guī)模的快速增長(zhǎng)。但是，目前還有相當(dāng)比例的融資租賃交易未能真正體現(xiàn)以設(shè)備主的資產(chǎn)融資的特性，這值得我們深思。

規(guī)模高增長(zhǎng)

一國(guó)融資租賃交易規(guī)模的總量，是衡量一國(guó)融資租賃市場(chǎng)規(guī)模大小的基本指標(biāo)。相對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的水平，“入世”前我國(guó)融資租賃市場(chǎng)的規(guī)模是很小。

作為我國(guó)改革開(kāi)放政策的成果，融資租賃業(yè)，特別是中外合資的融資租賃公司，在改革開(kāi)放的初期，曾經(jīng)為我國(guó)利用外資做出了突出的貢獻(xiàn)。但是，由于經(jīng)濟(jì)體制的原因，我國(guó)融資租賃業(yè)在“入世”前夕，因承租企業(yè)嚴(yán)重的租金拖欠，而經(jīng)歷了極為艱苦的階段，并因此在國(guó)內(nèi)外造成了諸多的不良影響。2001年“入世”前夕，中國(guó)只有5家融資租賃公司能夠正常開(kāi)展業(yè)務(wù)。

從2001年到2005年，中國(guó)融資租賃業(yè)處于休整和緩慢恢復(fù)期，根據(jù)2007年6月銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生在講話中引用的數(shù)據(jù)：2005年底，中國(guó)的租賃業(yè)務(wù)規(guī)模在42.5億美元左右，排名全球第23位，租賃滲透率為1.3%，租賃業(yè)務(wù)規(guī)模與GDP之比約為0.16%，全球排名第50位。

2005年，我國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)投資人開(kāi)放了融資租賃市場(chǎng)，2007年，為應(yīng)對(duì)中國(guó)WTO協(xié)定中允許外資銀行在華開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)的規(guī)定，銀監(jiān)會(huì)所頒布的“非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法”中的一個(gè)核心變化是，“從2007年3月1日起，在中國(guó)境內(nèi)受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的銀行，可以控股設(shè)立非銀行金融機(jī)構(gòu)的金融租賃公司”。由此開(kāi)啟了中國(guó)融資租賃業(yè)的新篇章。

2007年至今的5年間，我國(guó)融資租賃交易規(guī)模高速增長(zhǎng)，在全球的總規(guī)模排名由2008年的世界第8位（比2007增長(zhǎng)87.5%），到2009年的第4位(比2008增長(zhǎng)86.7%)。根據(jù)《2012年世界融資租賃年報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)2010年融資租賃交易額躍居世界第2位(比2009增長(zhǎng)53.9%)。

最近兩三年，中國(guó)融資租賃的交易總量繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)主要有三方面的因素：第一，融資租賃公司數(shù)量持續(xù)增加，目前已有融資租賃公司近290家。第二，本土出租人，主要是作為非銀行金融機(jī)構(gòu)的金融租賃公司的注冊(cè)資本規(guī)模都很高。第三，中國(guó)政府為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所實(shí)施的刺激投資政策為租賃業(yè)提供了很好的市場(chǎng)空間。

成熟度較低

但是，一個(gè)市場(chǎng)的成熟，不能僅僅用規(guī)模和增長(zhǎng)速度來(lái)衡量。

相對(duì)于交易規(guī)模的快速提升，反映一國(guó)融資租賃市場(chǎng)成熟度的重要指標(biāo)融資租賃滲透率，我國(guó)依然徘徊在接近4%的水平，與比較成熟的融資租賃市場(chǎng)國(guó)家20%的水平，還相距甚遠(yuǎn)。

反映一國(guó)融資租賃在國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量中地位的指標(biāo)融資租賃投資與GDP之比，我國(guó)的比率，雖然在近3年得到顯著提高，但與東歐轉(zhuǎn)制國(guó)家近10年維持在5%的水平相比，還有很大差距。這說(shuō)明，在我們這些經(jīng)濟(jì)處于快速增長(zhǎng)通道的國(guó)家中，設(shè)備投資需求旺盛，而在我國(guó)設(shè)備投資總量中，通過(guò)融資租賃方式而取得的設(shè)備比例還很低。

此外，如果考慮到我國(guó)融資租賃交易中租賃物的實(shí)際情況，若嚴(yán)格地按照國(guó)際可比口徑計(jì)算，我國(guó)的融資租賃交易額，實(shí)際上應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于現(xiàn)在所估計(jì)的水平。這是因?yàn)椋瑖?guó)際上在統(tǒng)計(jì)融資租賃交易額時(shí)，僅統(tǒng)計(jì)以各類設(shè)備等動(dòng)產(chǎn)為標(biāo)的物的融資租賃交易。而我國(guó)近年來(lái)的交易中，許多偏好于做大單的公司，其所做的業(yè)務(wù)是城市基礎(chǔ)設(shè)施、高速公路等不動(dòng)產(chǎn)的融資租賃。嚴(yán)格地講，這部分交易，名為租賃，實(shí)為抵押貸款。

所以，我國(guó)實(shí)際的融資租賃滲透率和融資租賃投資在GDP中占比，要低于4%和1%的水平。

（作者為對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)租賃研究中心主任 史燕平）